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东百集团:毛利率、费用率双重挤压影响利润

发布时间:2013-08-15    研究机构:华泰证券

盈利预测与投资建议。考虑到公司兰州项目近两年难以释放业绩(今年下半年开始全面施工),福州地铁施工也要到2014年末才能结束,我们小幅下调公司盈利预测,2013-2015年分别实现收入21.6亿、23.4亿以及25.9亿元;净利润8100万、8300万、8300万,EPS分别为0.24元/0.24元/0.24元,公司业绩释放预计在2015年以后,2015年以前不排除公司易主带来资本运作的可能。目前股价对应2013年PE为27.54倍,估值较高,我们仍维持“中性”的投资评级。

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