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东百集团年报点评:业绩低于预期,地铁建设影响主力门店

发布时间:2012-04-16    研究机构:东北证券

盈利预测与估值:公司同时公告1季度实现营业收入5.95亿元,同比下降8.85%,净利润3738.08万元,同比下降15.5%。我们认为公司在近2年地铁地面修建期间,在福州的经营会受到明显的负面影响,厦门、兰州等新项目短期内也很难贡献利润,主业进入平淡期。

预计公司2012年-2014年EPS 分别为0.31元(若考虑琴亭湖畔投资收益则为0.50元)、0.35元和042元,维持谨慎推荐评级。

风险提示:竞争加剧,地铁修建期对公司主力门店经营产生负面影响,外延扩张效果低于预期,公司治理风险等。

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