移动版

房地产行业:热点城市限购限贷全面升级

发布时间:2017-03-27    研究机构:广发证券

核心观点:

整体成交情况:一线环比微涨,而二线则环比微降。

根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示:上周,一线四大城市房地产成交面积81万平米,环比上周微涨4%,同比则显著下滑25.6%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交246万平米,环比上周微降2%,同比大幅下降43.7%。

上周,一线城市环比微升4%,其中广州、深圳环比上行17%和14%,而北京、上海则环比微降。二线成交止增回落,环比微降2%,样本城市中福州、杭州、青岛、济南、苏州分别环比下滑38%、30%、26%、21%和13%,其余城市均上涨,其中宁波涨幅达87%。

分区域看,上周三大重点区域成交出现差异,其中环渤海区域环比下滑19%,样本城市中青岛、济南跌幅均超20%;长三角区域环比微降,样本城市中杭州跌幅达30%;而珠三角区域则环比转正,涨幅为15% ,样本城市均上行,其中广州和深圳分别上升17%和14%。

整体库存情况:库存相对平稳,重点城市去化周期首次上行至7个月上周,全国11大城市推盘量呈现回落,推盘力度有所放缓,库存指数则相对平稳,其中一线城市环比下滑0.23%,而二线则继续微幅上升0.24%。

11个重点城市去化周期后半周上行趋势明显,首次上行至7个月以上。

本周观点:热点城市限购限贷全面升级。

本周热点城市限购限贷政策全面升级,尤其值得注意的是,信贷政策除首付比例从严收紧外,部分城市(北京、广州及南京)多家银行再次上调首套房按揭贷利率至95折。热点城市二次调控密集落地,体现了分类调控的一贯思路,这与我们在3月初的政策判断基本相符。而购房门槛叠加购房成本的提升,对于需求端将有明显抑制作用,预计热点城市成交将持续下行。成交数据方面,3月前23天,我们跟踪的48城市新房成交同比降20%,其中一线同比回落17.6%,14个二线同比下降27.7%,30个三四线则同比下滑10.8%,高基数是各线同比均回落的一个因素。我们继续维持前期的观点,本轮地产周期趋势本质没有变化,在政策压力下主流地产股的估值水平始终承压,当然龙头企业在集中度提升过程中,存在长期投资机会。

本周组合。

上周广发地产组合包括东百集团(600693)、嘉宝集团、阳光股份和中国国贸。

本周广发地产组合保持不变。

风险提示。

政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。

申请时请注明股票名称